沉水沉香的稀缺性是否决定其收藏溢价？

结论： 决定，但不是唯一因素。沉水沉香的稀缺性是其收藏溢价的重要原因，但香韵品质才是溢价能否持续的“硬支撑”。

稀缺性 vs 香韵的溢价逻辑：

| 因素 | 对溢价的影响 | 说明 |
|------|------------|------|
| 稀缺性 | 短期推高价格 | 沉水料稀少，物以稀为贵 |
| 香韵品质 | 长期支撑价值 | 香韵好才值得收藏，否则只是“沉水的木头” |

消费者的核心认知： 沉水是“入场券”不是“冠军奖杯”——能沉水说明密度够，但不代表香韵好。沉水+好香韵=真收藏，沉水+差香韵=交学费。